21世紀經濟報道 記者林秋彤 北京報道

2月24日，在岸和離岸人民幣匯率雙雙短線再升高，相較上一交易日收盤，日內最高漲幅超200個基點。

截至2月24日16時30分收盤，在岸人民幣兌美元收盤價報7.2484，日內盤中最高觸及7.2278，最高值較上一交易日收盤上漲276點。離岸人民幣兌美元日內盤中最高觸及7.2257，較上一交易日收盤上漲267點。Wind數據顯示，2月24日美元指數日內最低為106.1226，較上一交易日（2月21日）收盤106.6501有明顯回落，在岸和離岸人民幣匯率均出現短線拉升。

這是2月以來，在岸和離岸人民幣匯率第二次出現較為明顯的短線上升。上一次“短線拉升”出現在2月中旬，一方麵，2月12日央行宣布在香港市場增發共600億第二期和第三期離岸央票，另一方麵，美元指數在2月12日至2月17日持續下跌，周內累計跌幅0.14%，美元承壓。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，由於受到美國加征關稅政策在市場預期範圍之內，日本通脹上行，市場預期日本央行加息步伐加快，以及美歐公債利差縮小等影響，近期美元指數波動下行，今日出現一定跌幅，這導致包括人民幣在內的主要非美貨幣出現一定程度的被動升值。

中金外匯研究指出，從外部環境來看，近期美元小幅走弱，日元明顯升值，這對人民幣匯率的表現有一定支撐。不過目前外部環境向好的程度尚有限，關稅等外生衝擊的前景不確定性也較高，市場預期改善幅度相對溫和，匯率走勢也較為平穩。內部環境來看，境內股市的風險偏好或有所延續，投資於權益資產的跨境資金表現可能也趨於改善，不過整體力度及對匯率的支持程度仍在逐步顯現的過程中。

業內專家也對本報記者表示，2月以來人民幣匯率的雙向波動是常態，雖然開年以來部分時段的匯率突破7.3，外幣理財火熱，但是目前為止人民幣相對於去年年底已經升值，人民幣實際上並沒有真正走弱。

人民幣中間價方麵，2月24日人民幣兌美元中間價報7.1717，較前貶值21點。前一周，人民幣中間價在7.1696至7.1712之間波動。

據中國外匯交易中心消息，有交易員表示，從中間價報價來看，人民幣外部環境改善，監管層繼續過濾單邊預期，尋求中間價恢複彈性時機。市場對特朗普關稅威脅擔憂減弱，美元指數回落，投資者對中國資產信心不斷增長，緩解了資金外流壓力，人民幣市場情緒有所轉向。

業內專家對本報記者解釋，人民幣中間價是觀察央行政策的窗口之一，市場會用模型算出模擬中間價，再看實際公布的中間價相對於模擬中間價是偏強還是偏弱。人民幣貶值時，若實際中間價偏強，意味著央行釋放了較強的匯率維穩信號，不希望人民幣過快、過多貶值；升值時，若實際中間價偏弱，則意味著央行不希望人民幣漲得太快。

國內方麵也釋放出積極信號，央行在2月17日至18日召開的2025年宏觀審慎工作會議上表示，截至2024年末，人民幣位列全球第四位支付貨幣、第三位貿易融資貨幣，人民幣國際化水平穩步提升。2025年將推進人民幣跨境使用，增強跨境支付、計價、投融資等功能，進一步促進貿易投融資便利化。發展人民幣離岸市場，發揮貨幣互換和人民幣清算行作用，加快建設上海國際金融中心，鞏固提升香港國際金融中心地位。

環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）發布的人民幣追蹤報告顯示，2025年1月，按交易金額計算，人民幣在全球支付市場中連續第三個月維持第4大活躍貨幣地位，市場份額占比3.79%，相較於2024年12月提高了0.04個百分點。總體來看，人民幣支付金額相比2024年12月增長了2.1%，而所有支付貨幣的整體增長率則為1.1%。

國際方麵，美聯儲1月會議紀要顯示，目前通脹率仍然略高，經濟前景不確定，特朗普的初步政策提議也引發了美聯儲對通脹上升的擔憂，美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在4.25%至4.5%之間不變。美聯儲對於通脹的態度愈發謹慎，不過市場有觀點認為，在當前經濟環境下美元強勢已經進入尾聲，美聯儲麵臨的加息壓力使得市場對美元的信心受到挑戰。

中金宏觀研究指出，如果美聯儲的獨立性受到損害，超市場預期進行寬鬆政策，短期內市場利率下降、美中利差收斂，人民幣匯率可能出現階段性升值。但是如果通脹預期進一步走高，美國市場利率可能會重新抬頭，人民幣兌美元匯率的不確定性將上升。

“美國新政府上台後，市場正在密切關注其貿易政策動向，這是後期牽動美元指數及特定經濟體貨幣匯率的一個關鍵因素。年內來看，著眼於有效應對外部經貿環境變化，人民幣匯率彈性趨於加大，貶值容忍度也會有所提高，但會持續在合理均衡水平附近雙向波動”，王青表示。