華北市場賣壓減輕 3月中旬前玉米價格或仍存上漲空間
轉自:新華財經
春節過後,華北地區基層購銷恢複緩慢,同時貿易商建庫需求提升,出庫意向一般,市場糧源供應持續偏緊;下遊企業存補庫需求,供需均支撐玉米價格上漲。目前華北地區基層售糧進度明顯快於往年同期,貿易環節及下遊企業仍有提升庫存需求,玉米供需關係或仍偏緊,預計3月中旬前玉米價格仍有上漲空間。
卓創資訊監測數據顯示,截至2月18日,山東地區深加工企業平均收購價格為2223元/噸,較春節前漲112元/噸,累計漲幅5.30%,同時價格達到了2024年10月份以來的最高價;華北地區均價為2139元/噸,較春節前漲75元/噸,累計漲幅3.63%。

分析來看,有效供應偏緊,成為華北玉米價格上漲主要支撐。春節過後,華北地區玉米有效供應持續偏緊,主要原因在於:
貿易環節建庫積極性提升。2024/2025季新玉米上市以後,多數貿易商隨收隨走為主,玉米庫存少。隨著2025年元旦前後,玉米價格跌至低位,且市場幹糧供應增加,貿易商建庫積極性提升;春節過後,受玉米價格持續上漲影響,貿易商對後市信心提振,多積極采購,提升庫存,玉米出貨量相對有限。
基層售糧進度偏快。因2024/2025季玉米產量較去年減少1110萬噸,同時部分地區玉米上市時間提前,新季玉米上市以來,基層農戶持續售糧,本季玉米售糧進度持續快於去年同期。截至2月20日,華北地區基層農戶售糧進度為64%,較去年同期快26個百分點;東北地區基層農戶售糧進度為69%,較去年同期快16個百分點。春節過後,受玉米價格持續上漲影響,同時部分地區基層餘糧偏少,農戶售糧積極性欠佳,售糧相對有限。隨著價格逐步漲至部分業者心理預期,農戶售糧積極性提升,但因貿易環節建庫需求持續存在,玉米市場有供應較往年同期略偏緊。

上述原因綜合影響下,春節過後,華北地區玉米有效供應持續偏緊。
鑒於目前華北地區基層售糧進度偏快,且價格超多數業者預期,預計3月中旬前玉米市場有效供應提升空間或有限;同時多數貿易商仍未完成建庫計劃,短期內玉米出庫量或難持續維持高位,華北市場玉米賣壓較小。
另外,下遊企業需求持續存在,亦支撐玉米價格偏強運行。
春節前,部分深加工企業玉米庫存建庫量低於往年水平,春節過後,市場玉米供應恢複緩慢,玉米上量偏少,截至2月20日,據卓創資訊監測數據顯示,深加工企業玉米平均庫存在16.3天,仍處於偏低水平。同時,隨著企業開工陸續恢複,企業開工率提升,玉米加工量增加,在企業剛需采購的情況,深加工玉米需求略有提升;同時部分企業補庫需求仍存。

飼料方麵,春節後飼料生產陸續恢複,但是多數企業玉米庫存仍處於庫存安全線以上,同時隨著部分畜禽產品盈利水平下降,部分品種飼料需求或略降;養殖糧方麵,據卓創資訊調研了解,目前養殖散戶整體補欄積極性一般,養殖玉米需求暫無明顯提升。但隨著企業玉米庫存消耗,企業將陸續采購玉米。
此外,因華北地區基層玉米明顯少於往年同期,貿易商建庫需求仍存,3月中旬前市場或難有明顯賣壓;需求方麵,隨著下遊深加工企業生產恢複及飼料企業陸續采購,玉米剛需或持續存在,玉米供應關係或偏緊。綜合來看,3月中旬前華北地區玉米價格或仍有上漲空間,但漲幅或收窄。
(作者:張文萍,卓創資訊析師)
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